再来更新一家发布了2024年业绩快报的上市公司，金堆城钼业股份有限公司（股票简称：金钼股份）2007年成立，2008年4月在上交所主板上市，是全球钼行业内具有较强影响力的钼专业供应商，为国际钼协会执行理事单位、中国有色金属工业协会钼业分会会长单位，被中国矿业联合会授予“中国钼业之都”称号。

  金钼股份是一家集钼采矿、选矿、冶炼、加工、科研、贸易于一体的钼专业生产贸易商，生产经营基地主要分布在陕西西安、渭南、华州区和河南汝阳、山东淄博、香港等地。金钼股份主要生产钼炉料、钼化工和钼金属制作的产品三大系列二十多种产品，以其良好的物理特性和稳定的化学特性，大范围的应用于钢铁冶金、国防建设、航空航天、机械制造、生物医药、微电子、电光源等领域。其产品占中国钼市场占有率的25%，占世界钼市场占有率的12%，品牌在全球钼行业中享有盛誉。

  金钼股份2024年的营收同比增长了17.6%，已连续四年保持增长状态，这当然要算得上是比较厉害的了。

  从2024年上半年的营收构成看，“钼矿产品开采、冶炼及深加工”是金钼股份的核心业务，占比超九成，还有少量的商品贸易及别的业务。国外市场的占比超过一成，近九成的市场是在国内；和2023年相比，国外市场的占比是有显而易见地下降的。

  我们在看其2024年中报时，净利润还创下了上半年的新高；但是，2024年全年的净利润却小幅下跌了3.2%，略低于2023年。

  分季度来看，最近三年中只有一个季度出现过营收同比下跌的情况，总体上呈增长的趋势是显而易见的。净利润从2023年以来，每个季度的表现都比较好，每个季度的盈利水平在6-9亿元之间，季度间波动并不大。2024年全年的微跌，是正常波动，并不意味着任何趋势的变化。当然，只是没有下滑的趋势，增长不动的趋势还是有的。

  毛利率在2020年下滑后，大幅度增长三年，在2023年达到了恐怖的48%，是三年前的三倍多，是2017年的6倍多，这样的增长水平，当然是相当恐怖的。2024年前三季度的毛利率有所下滑，不可避免地对其盈利能力造成一定的影响。

  销售净利率也随着毛利率波动，但两者的距离却有所扩大，毛利率高了，期间费用花费也高了，而且增长幅度比营收还快，直至2024年前三季度才有缩小的趋势。净资产收益率在2021年及以前表现并不算好，最近三年的表现还是比较亮眼的。

  近几年的主营业务盈利空间波动是很大的，2020年仅为不到5个百分点，连续三年增长后，2023年达到了恐怖的接近35个百分点，这简直是走了大运。2024年前三季度由于毛利率下滑，主营业务盈利空间重新再回到30个百分点以内，虽然其期间费用和“税金及附加”占营收比都会降低，但仍然抵消不了毛利率下滑的影响。

  在其他收益方面的波动还是比较大的，只是相对于其净利润来说，这些影响并不是很重要。2024年前三季度的净收益下滑明显，主要是政府补助类收入下降较大。2022年有过的大额信用减值损失，最近一年多明显好转了。

  分季度的毛利率呈下滑的趋势，特别是2024年以来几乎是持续下滑，这就导致其2024年三季度的主营业务盈利空间已经下滑至25个百分点左右了。2023年那种大行情，可能并不能持续，但是，就算是2024年这种表现，也是十分好的了。

  “经营活动的净现金流”都是持续稳定的大额净流入状态，2024年前三季度虽然比2023年下滑较大，但全年数据应该比去年差不了太多。固定资产类的投入相当有限，至少相对于其“经营活动的净现金流”只是零头，这就应该持续进行去杠杆和加大分红等操作。